아이티센엔텍, 4개 분기 순이익 427억원 '주목'…"PER 1.7배의 극단적 저평가"

"하반기 공공 AX 발주서 후속 과제 확보한다면 사상 최대 실적 경신도 가능할 것"

"하반기 공공 AX 발주서 후속 과제 확보한다면 사상 최대 실적 경신도 가능할 것"

아이티센그룹의 경기 과천 사옥. ⓒ 아이티센

[프라임경제] 독립리서치 밸류파인더는 18일 아이티센엔텍(010280)에 대해 최근 4개 분기 합산 순이익이 427억원에 달함에도 주가수익비율(PER)은 1.7배에 불과해 극단적인 저평가 상태에 놓여있어 주목해야 할 시점이라고 평가했다.

밸류파인더에 따르면 아이티센엔텍의 올해 2분기 연결 기준 매출액과 영업이익은 지난해 동기 대비 각각 8.6% 늘어난 1388억원, 469% 성장한 83억원이다. 

올해 상반기 연결 기준 누적 매출액과 영업이익은 지난해 동기 대비 각각 14.6% 상승한 2747억원, 1563% 증가한 153억원이다. 순이익은 164억원으로 흑자전환했다. 최근 4개 분기 누적 영업이익은 353억원, 순이익은 427억원으로, 지난 14일 종가 기준 PER은 1.7배다.

올해 상반기 별도 매출액과 영업이익은 같은 기간 17.4% 늘어난 1572억원, 78.6% 성장한 133억원으로 영업이익률 8.5%를 기록했다. 고수익 프로젝트 중심의 선별 수주와 인공지능(AI) 기반 개발 생산성 제고가 원가 경쟁력으로 이어진 결과라는 설명이다.

지난해 상반기 69억원의 순손실을 냈던 자회사 아이티센클로잇도 21억원 흑자로 전환했으며, IT 서비스 부문은 영업손실 25억원에서 영업이익 147억원으로 개선됐다. 클라우드 부문 매출은 967억원으로 전사 비중이 35.2%까지 확대됐다.

다만 AX 부문은 대형 프로젝트 종료에 따른 공백 구간에 들어섰다. 별도 기준 올해 상반기 AX 매출은 22억원으로, 526억원 규모 'AI 맞춤형 교수학습 플랫폼·학력진단시스템' 구축이 마무리된 지난해의 152억원 대비 축소됐다. 

다만 자체 소형언어모델(sLLM) 기반 개발솔루션 '인텔리센코드'가 올해 상반기 공공·금융 10개 이상 프로젝트에 적용되고, 자회사 AI 에이전트 플랫폼 '에이전트고(AgentGO)'도 제약·제조·금융으로 레퍼런스를 넓히는 등 인공지능 전환(AX) 역량은 꾸준히 축적되고 있다는 진단이다. 

전우빈 밸류파인더 연구원은 "6월에는 아이티센클로잇의 공공클라우드 사업부문을 양수해 AX·CX 역량을 본사로 결집했다"며 "1월 사법부 데이터센터 유지보수, 6월 정보시스템 통합유지 관리 등 장기계약으로 기저 실적은 이미 확보된 상태다. 하반기 집중되는 공공 정보화 발주 시즌에 후속 대형 과제를 확보하는지 여부가 내년 이익 레벨을 좌우할 것"이라고 짚었다.

전 연구원은 "동사는 최근 4개 분기 순이익만 427억원에 달하지만 시가총액은 715억원, PER은 1.7배에 불과해 극단적인 저평가 국면에 있다"고 강조했다.

끝으로 "본업의 영업이익률이 8%대에 안착한 가운데 발목을 잡던 자회사까지 흑자로 전환하며 수익성이 레벨업됐다"며 "하반기 공공 AX 발주에서 후속 과제를 확보한다면 사상 최대 실적 경신도 가능할 것"이라고 조언했다.