넥센타이어, 美 관세 영향 '미미'…신규 공장 증설 효과 기대

투자의견 '매수'·목표주가 7300원 유지

ⓒ 넥센타이어

[프라임경제] KB증권은 2일 넥센타이어(002350)에 대해 미국의 관세 영향이 낮은 가운데 신규 공장 증설 효과가 나타나면서 이익 증가가 기대된다고 말했다. 투자의견 '매수', 목표주가 7300원을 유지했다.

넥센타이어의 올해 1분기 영업이익은 전년 동기 대비 2% 감소한 407억원으로 시장 컨센서스와 KB증권의 기존 전망을 각각 17.7%, 11.6% 웃돌았다.

강성진 KB증권 연구원은 "고정비 증가로 영업이익은 감소했으나 설비 증설의 결과 타이어 판매를 늘리면서도 변동비 증가분 역시 타이어 가격에 수월하게 전가하고 있어, 설비 증가에 따른 이익 개선이 일어나고 있다"고 분석했다.

강 연구원은 넥센타이어의 올해 영업이익 전망치를 전년 대비 7% 증가한 1842억원을 기록할 것으로 추정했다. 기존 전망치 대비 8.8% 상향한 수준이다.

그는 "감가상각비 및 변동비 증가가 예상보다 적었던 반면 ASP가 예상보다 높았음을 반영했다"며 "특히 체코 공장 증설에 따른 판매량 증가가 계속되면서 2025년 영업이익 턴어라운드가 가능할 것"이라고 설명했다.

미국 관세 효과는 미미할 것으로 바라봤다.

강 연구원은 "동사는 유럽 대비 북미 시장의 중요성이 낮은 만큼 미국 관세가 부과돼도 물량 감소 가능성이 작다"며 "원재료비, 가격, 판매량 모두 이익 증가의 요인이 될 것"이라고 강조했다.

넥센타이어는 2024년 기준 북미 매출액이 전체에서 24%를 차지해 39.8%를 차지한 유럽 대비 북미 시장의 중요성이 낮고, 유럽 및 기타 지역에서 판매를 늘릴 수 있는 여력을 갖고 있기 때문이다.

강 연구원은 "원재료 가격이 올해 상반기를 정점으로 피크아웃할 것으로 보이고, 타이어 수급이 팍팍해 ASP 하락 가능성도 적다"며 "신규 공장 증설에 따른 이익 증가 효과가 기대된다는 점에 주목할 필요가 있다"고 진단했다.