삼성SDI, 2분기 영업적자 축소‥목표주가↑

[프라임경제] 현대증권은 삼성SDI(006400)에 대해 2분기 영업적자가 축소될 것으로 내다봤다. 이에 목표주가를 9만8,000원으로 상향조정하고 투자의견은 '시장수익률(marketperform)으로 유지했다.

김동원 연구원은 "삼성SDI의 2분기 매출 (본사기준)은 전년대비 49% 증가한 1.28조원, 영업적자 212억원 (영업이익률: -1.6%)로 추정된다"며 "이는 ▲2차전지 실적호전 지속 ▲TFT-LCD 모듈 비중확대에 따른 MD 부문의 수익성 개선 ▲대형 PDP 모듈의 출하증가 등에 기인한 것"이라고 설명했다.

2차전지의 출하량은 전분기 대비 9.8% 증가했음에도 불구, 매출은 전분기 대비 14.1% 증가한 3,803억원을 기록할 것으로 예상된다.

김 연구원은 "▲원형 고용량 제품의 수요증가 ▲환율효과에 따른 ASP 상승 ▲전지시장의 수급개선이 지속되는 상태에서 고부가인 원형 제품비중이 지속적으로 증가하고 있기 때문"이라고 말했다.

이에 현대증권은 삼성SDI의 실적개선을 반영해 향후 이익 추정치를 상향 조정하며 현재 진행중인 구조조정 및 합작법인 설립을 통한 사업부의 경쟁력 강화를 반영해 적정주가는 PBR 1배 수준인 9만8,000원으로 상향 조정했다.

다만 매출의 38%를 차지하는 PDP 부문이 적자구조를 탈피하고 이익 기여도가 증가하는 시점이 삼성SDI의 PBR 배수 상향 조정요인이 될 것으로 보여 투자의견 시장수익률(Marketperform)을 유지했다.