두산퓨얼셀, 향후 성장 동력 기대 '목표가 6만5000원'

수소산업 육성 정책, 사업 포트폴리오 다각화 "고성장 예상"

한화투자증권은 14일 두산퓨얼셀(336260)에 대해 정부의 수소 산업 육성 정책과 사업 포트폴리오 다각화에 따라 향후 고성장이 예상된다며 투자의견 '매수', 목표주가 6만5000원을 신규 제시했다.

한화투자증권은 두산퓨얼셀이 수소 산업 정책과 포트폴리오 다각화로 성장 동력을 확보했다고 전했다. ⓒ 두산퓨얼셀

한화투자증권에 따르면 두산퓨얼셀은 발전용 연료전지 공급 사업에서 과반 이상의 시장점유율을 가지고 있으며, 향후 시장에서 선두 지위를 유지할 것이라 전망했다. 이는 시장 내 신규 사업자 진입이 제한적이고, 두산퓨얼셀이 보유한 기술적 강점을 바탕으로 국내 생산 용량을 확대하며 시장 성장의 수혜를 받을 수 있기 때문이다.

이재연 한화투자증권 연구원은 "정부의 수소경제 활성화 로드맵 2.0, 분산에너지 활성화 로드맵 발표가 빠르면 6월, 늦어도 3분기 중 발표될 것"이라며 "정책 추진이 본격화되면 오는 2022년 이후부터는 안정적인 연료전지 발주시장이 형성돼 두산퓨얼셀의 파이가 1조원 수준으로 커질 것"이라고 내다봤다.

두산퓨얼셀은 인산형 연료전지(PAFC) 이외에도 삼중발전(Tri-gen) 모델 개발과 고체산화물 연료전지(SOFC), 고분자전해질연료전지(PEMFC) 기술 연구를 통해 중장기적 성장 동력을 확보한 상황이다. 현재는 발전용 연료전지 시장에 집중하고 있지만, 수소충전소, 선박용 연료전지 시장 등으로 포트폴리오를 확대할 예정이다.

이 연구원은 "글로벌 동종업계 기업들이 단일 기술 개발에 집중하는 것과 상반된 행보"라며 "기업에 차별성을 부여한다는 점에서 긍정적"이라고 평가했다.