전문가들 "하반기 증시, 미중 무역분쟁·美 금리 인하 관건"

통화 완화 기조 '상승 요인' VS 무역분쟁 불확실성 '하강 요인'…코스피 상단 2350선 제시

[프라임경제] 올해 하반기 증시는 미국과 중국의 무역분쟁 추이와 미국 금리 인하 여부가 향방을 가를 것이라는 의견이 제기됐다.

권용원 금융투자협회장이 2일 서울 여의도 금투센터 불스홀에서 열린 '제1회 증시콘서트: 2019년 하반기 증시 대전망' 세미나에서 개회사를 하고 있다. ⓒ 프라임경제

금융투자협회(회장 권용원)는 2일 서울 여의도 금투센터에서 '2019년 하반기 증시 대전망'이라는 주제로 제1회 증시콘서트를 개최했다. 

이번 세미나는 미중 무역분쟁이 장기화되고 국내 증시 불확실성도 커지는 가운데, 국내외 금융시장 빅 이슈들을 분석해 하반기 주요 투자전략을 점검하고자 협회와 업계 전문가가 공동으로 마련했다.

권용원 금융투자협회장은 개회사를 통해 "증시 향방을 예상하기 어려운 상황에서 증권사 리서치하우스의 견해를 결집하고, 토론해 보는 것 자체로 의미 있는 일"이라며 "냉철하고 전문적인 금융투자업계 전문가들의 분석과 토론을 통해 투자자들이 시장 흐름을 읽고, 투자 전략을 세우는 데 도움이 되기를 바란다"고 전했다.

이 자리에서 주요 증권사 리서치센터장들은 미국과 중국의 무역분쟁 향방과 미 금리 인하 등 대외적인 변수 속에서 국내 증시가 움직일 것이라고 예상했다.

'국내 증시 전망'을 발표한 오현석 삼성증권 리서치센터장은 "하반기 국내 주식시장은 미중 무역분쟁 타결 여부, 연준의 금리 인하 가능성, 중국의 추가 부양 정책 강도, 기업 실적 바닥 통과 여부에 좌우될 것"이라며 "연내 무역협상 타결을 기본 시나리오로 코스피 상단을 2350선으로 제시한다"고 밝혔다.

이어 "미중 무역분쟁의 경우 하반기 이후 미국이 대선 사이클에 들어간다는 점과 중국의 IT 관련 제조업 기반이 일시에 무너질 수 있다는 부분에서 연내 타결 가능성이 높을 것"이라며 "금리 인하 관련해서도 미중 무역분쟁 악화에 따른 경제 주체의 위축 대응 차원에서 금리 인하를 단행할 것으로 보인다"고 덧붙였다.

'해외증시 전망'이라는 주제로 강연한 조용준 하나금융투자 센터장은 "4차 산업혁명이라는 글로벌 트렌드 속에서 국가별 자본시장 성장세는 차별화될 것"이라며 "하반기 미국 증시는 이익 추정치 하향 조정에도 사상 최고치 경신이 예상되며, 중국 증시도 경기 반등과 외인 자금 유입으로 2차 랠리가 예상된다"고 말했다.

다만 "미국의 경우 기준금리 인하 가능성 부각 시 밸류에이션 부담이 높아질 수 있는 점은 위험 요인"이라며 "중국은 이미 훌륭한 내수 기반 시장을 보유하고 있는 상황에서 하반기 유동성과 재정 정책 효과, 상반기 가공무역을 비롯한 주택, 경기소비재 회복을 감안할 때 경기 하방은 이미 확보했다"고 부연했다.

최석원 SK증권 센터장은 '채권시장 전망'에 대해 발표를 이어갔다. 그는 "장기적인 금리 하락세가 지속되고 있는 가운데, 하반기에도 세계 경제 둔화, 미국 패권경쟁 영향, 팽창적 통화정책 등으로 이 같은 추세가 지속될 것"이라며 "글로벌 경제의 저금리 의존성 지속은 장기적 위험을 초래할 수도 있다"고 조언했다.

이에 "하반기는 미국 주도의 팽창적 통화정책과 암묵적인 글로벌 공조 속에서 연준과 한국은행은 연내 1회 이상, 2020년까지는 2회 이상 금리 인하할 것"이라며 "한국은 글로벌 보호주의하에서 상대적으로 타격이 클 가능성이 있으며, 성장률 역시 2% 내외를 기록할 것"이라고 예상했다.

마지막으로 '거시경제 전망'이라는 주제로 강단에 나선 이창목 NH투자증권 센터장은 "하반기 글로벌 경제는 미중 무역분쟁 불확실성에 의한 하강 요인과 주요국 중앙은행의 통화완화 기조에 따른 상승 요인 공존으로 뚜렷한 변화는 없을 것"이라며 "국내 경제는 메모리 반도체 수출 부진과 고용지표 악화 등으로 부진한 흐름이 조금 더 이어질 것"이라고 설명했다.

이 센터장은 "미중 무역분쟁의 경우 6월 G20 정상회담에서 일단 재협상의 길을 열어둔 상황에서 글로벌 무역 판 자체를 깨지 않는 쪽으로 가닥을 잡을 것"이라며 "주요국 중앙은행 통화정책이 완화적 기조를 유지하면서 상승 요인이 되겠지만, 미중 무역분쟁으로 하강 요인 역시 존재하면서 하반기 글로벌 경제는 밋밋한 흐름이 될 것"이라고 전망했다.