에쓰오일 2018 성적표" 매출은 늘었는데, 이익은 반토막"

[프라임경제] 에쓰오일(S-OIL)은 지난해 매출액이 제품 판매단가 상승의 힘입어 전년대비 21.9% 상승한 25조4633억원을 기록했다고 28일 발표했다. 

영업이익은 50.4% 감소한 6806억원으로, 사업부문별 △정유 633억원 △석유화학 3581억원 △윤활기유 2591억원의 실적을 올렸다. 

4분기의 경우 매출액은 국제유가 하락 등으로 전분기대비 4.5% 감소, 전년대비 18.0% 증가한 6조8613억원이며, 영업이익은 유가 급락에 따른 대규모 재고 관련 손실(3910억원)로 인해 2924억원에 달하는 적자를 기록했다. 

4분기 사업부문별 실적을 살펴보면, 정유부문은 견조한 제품 수요 성장을 이뤘으나, 글로벌 정유사 가동률 상승에 따라 공급이 증가해 정제마진이 하락(싱가포르 복합 정제마진 3Q 3.2$/배럴 → 4Q 2.8$/배럴)했다. 여기에 유가가 급락 등 영향으로 재고 관련 손실이 대규모로 발생하며 적자 전환했다. 

신규 설비가 가동한 석유화학부문 올레핀 계열은 역내 주요 설비 정기보수와 나프타 가격 약세로 올레핀 다운스트림 제품 스프레드가 전분기 수준을 유지했다. 아로마틱 계열의 경우 파라자일렌(PX) 스프레드가 중국 재활용 PET 수입 금지 조치 및 유휴 PTA(고순도 테레프탈산) 설비 재가동 등 전방산업의 견조한 수요 증가로 상승했다. 

반면, 전분기 발생한 원재료 가격 상승분이 제품가격에 반영된 윤활기유부문은 고품질 제품에 대한 미국과 유럽의 견조한 수요로 제품 마진이 개선되면서 영업이익 509억원을 거뒀다. 

한편, 에쓰오일은 올해 정유부문 전망에 있어 정제마진이 공급 증가분 이상 충분한 수요 성장세를 바탕으로 개선될 것으로 평가했다. 

다수 신규설비가 4분기 중 가동이 예상되고 있어 공급 증가 영향이 제한적이며, 아울러 국제해사기구(IMO) 2020년 황함량 규제에 앞선 경유 수요 급증에 힘입어 하반기 정제 마진 추가 상승을 예상한 것이다. 

에쓰오일 관계자는 석유화학부문 올레핀 계열에 대해 "폴리프로필렌(PP) 스프레드가 견조한 수요 증가와 신규설비 증설이 균형을 이루는 타이트한 수급 상황이 지속되면서 양호한 수준을 유지할 것"이라며 분석했다. 

그는 또 "프로필렌옥사이드(PO)는 신규설비 증설 감소와 다운스트림 제품인 폴리올·폴리우레탄의 지속적인 수요로 스프레드가 소폭 개선될 것"이라고 첨언했다. 

아로마틱 계열 역시 파라자일렌 스프레드가 견조한 다운스트림 수요로 양호한 수준에서 유지될 것으로 전망했다. 다만 벤젠의 경우 글로벌 경기 부진 우려에 의한 수요 감소와 신규설비 가동에 따른 공급 증가로 스프레드 회복에 시간이 걸릴 것으로 예상했다. 

에쓰오일 관계자는 윤활기유 부문과 관련해 "지속적으로 신규 설비가 증설하고 있으나, 신규 공급자에 대한 높은 시장 진입 장벽과 함께 고품질 윤활제품의 견조한 수요 성장으로 양호한 스프레드를 유지할 것"이라고 설명했다. 

그는 이어 "여기에 IMO 황 함량 규제 시행에 따라 원료인 고유황 중질유 가격 하락도 예상되면서 올 하반기부터 스프레드가 확대될 전망"이라고 설명했다.