'출자구조 재편' 현대차그룹 "기업 경쟁력·주주권익 동시 강화"

미래 경쟁력 강화 및 대주주 사회적 책임 부응

[프라임경제] 현대자동차그룹이 미래 사업 경쟁력을 강화하고, 순환출자 등 정부 규제를 해소하기 위한 출자구조 재편에 나선다.

글로벌 자동차 산업의 급격한 패러다임 변화 속에서 그룹 재원과 자원을 효율적으로 배분해 그룹사 사업 역량과 독립성·자율성을 제고하고, 동시에 대주주 책임경영을 강화하기 위한 차원이다.

주주가치 제고 및 소통 강화 등 주주 친화적인 동시에 '대주주'의 사회적 책임에 부응하는 미래지향적 방식으로, 투명하고 선진화된 지배구조 체계를 도입하겠다는 의지도 담겼다.

이번 출자구조 재편은 사업구조 개편을 위한 △현대모비스 – 현대글로비스 분할합병 △'지배구조 개편 차원'의 그룹사와 대주주간 지분 매입·매각 통한 '순환출자 완전 해소' 등으로 이뤄진다.

현대차그룹 관계자는 "해당 그룹사 본원적 미래 경쟁력 강화에 초점을 맞추고, 동시에 대주주가 출자구조 재편 과정에서 사회적 책임을 다한다는 점에서 의미가 크다"고 강조했다.

◆모비스와 글로비스 '분할합병' 사업군별 역량 강화

현대모비스(012330)는 28일 이사회를 열고 투자 및 핵심부품 사업 부문과 모듈 및 AS부품 사업 부문을 인적분할하고, 모듈 및 AS부품 사업 부문을 현대글로비스와 합병하는 안건을 의결했다.

이날 현대글로비스(086280)도 이사회를 개최하고, 현대모비스에서 분할된 모듈 및 AS부품 사업 부문과의 합병을 결의했다.

현대모비스와 현대글로비스 분할합병 비율은 '0.61 대 1'로 결정됐다.

현대모비스는 투자 및 핵심부품 사업 부문과 모듈 및 AS부품 사업 부문을 인적분할하고, 모듈 및 AS부품 사업 부문을 현대글로비스와 합병하는 안건을 의결했다. ⓒ 현대자동차그룹

현대모비스 분할 비율은 순자산 가치 비율로 계산했다. 비상장회사로 간주되는 현대모비스 분할 사업 부문과 상장회사인 현대글로비스 합병 비율은 전문 회계법인이 자본시장법에 준거, 각각 본질가치 및 기준주가를 반영해 산정했다.

현대모비스 주주는 주식 1주당 현대글로비스 신주 0.61주를 배정 받는다. 물론 분할비율만큼 현대모비스 주식 숫자는 줄어들지만, 지분율 자체에는 변화가 없다.

분할합병 이후 현대모비스는 핵심부품 사업을 보유한 '그룹 미래 기술 리딩 기업'으로 자율주행이나 커넥티비티 등 미래 자동차 핵심 기술 분야에 대한 경쟁력 강화에 주력한다. 

특히 투자 지분 형태로 보유하고 있는 해외법인 등을 활용해 미래 기술 확보를 위한 지분투자 및 인수, 글로벌 완성차 대상 사업 확대 및 조인트벤처(JV) 투자 등을 적극 추진할 방침이다. 

현대글로비스는 기존 분산돼 운영되던 물류·운송 네트워크 통합에 따른 비용 절감 및 효율성 제고가 가능하다.

또 튜닝 및 AS부품이나 중고차, 탁송 등 후방 사업을 일원화해 대 고객 통합 지원 사업도 보다 다각적으로 수행함과 동시에 이를 토대로 모빌리티 서비스과 같은 미래 자동차 분야에서 사업을 확장할 수 있는 전기도 마련했다.

양사는 오는 5월29일 각각 개최하는 임시 주주총회에서 분할합병 승인 여부를 결정할 예정이다.

현대차그룹 관계자는 "미래 경쟁력 강화 차원의 사업구조 개편이 꾸준하게 이뤄져 왔으며, 실제 과거 △현대모비스–현대오토넷 △현대제철(004020)–현대하이스코 합병 등이 대표적"이라며 "미래 경영환경 변화에 선제적으로 대응하기 위해 앞으로도 사업군별 경영 효율성을 제고하고, 역량을 극대화하는 방안을 지속적으로 마련할 방침"이라고 설명했다.

◆'지배구조 개편' 기존 순환출자 고리 해소

현대차그룹은 이런 사업구조 개편과 함께 지배구조 개편도 추진한다.
 
정몽구 현대차그룹 회장과 정의선 현대차 부회장 등 대주주와 그룹사 간 지분 매입·매각으로 기존 순환출자 고리를 모두 끊는 것이 '개편 핵심'이다.

개편 시점은 현대모비스-현대글로비스 '분할합병안'이 주주총회를 거쳐 현대모비스 주식이 변경상장되고, '합병 현대글로비스' 신주가 거래되는 7월말 이후가 될 것으로 예상되고 있다.

현대차그룹은 지분거래 이후 대주주가 현대모비스를 책임경영하고, 이어 현대모비스가 미래 자동차 기술 방향성을 제시, 현대차와 기아차가 △미래 자동차 서비스 및 물류·AS부품 부문 △파워트레인 부문 △소재 부문 △금융 부문 등 개별 사업 군을 관리하는 체계를 구축할 것으로 전망되고 있다. ⓒ 현대자동차그룹

기아자동차(000270)와 현대글로비스, 현대제철은 분할합병 이후 다시 이사회를 열어 현대모비스 지분을 대주주에게 매각하는 구체적 방안을 검토할 예정이다. 기아차, 현대글로비스, 현대제철은 현대모비스 지분을 각각 16.9%, 0.7%, 5.7%씩 보유하고 있다.

정몽구 회장과 정의선 부회장의 경우 기아차에 합병 현대글로비스 지분을 매각하는 등 분할합병 이후 현대모비스 지분 인수 자금 마련에 나설 계획이다.

이번 지분거래가 모두 마무리되면 기존 현대차그룹 4개 순환출자 고리는 모두 소멸된다.

정부는 그 동안 순환출자를 통한 기업집단 계열사 지원 및 동반 부실화 등을 막기 위해 지난 2013년부터 신규 순환출자를 금지하고, 기존 순환출자에 대해서도 자발적인 해소를 요구한 바 있다.

지분거래 이후 현대차그룹 지배구조는 △대주주 △현대모비스 △완성차 △개별 사업 군 등으로 한층 단순화 된다.

대주주가 현대모비스를 책임경영하고, 이어 현대모비스가 미래 자동차 기술 방향성을 제시하면, 현대차(005380)와 기아차가 △미래 자동차 서비스 및 물류·AS부품 부문 △파워트레인 부문 △소재 부문 △금융 부문 등 개별 사업 군을 관리하는 체계다.

이번 현대차그룹 출자구조 재편은 '기업 경쟁력과 주주권익을 동시에 강화하는 방식'이라는 점에서 주목을 받는다. 특히 대주주가 지분거래 과정에서 적법한 재편비용을 부담하며 사회적 책임에 적극 부응하는 점도 긍정적인 평가가 나오고 있다.

현대차그룹 관계자는 "10년, 20년, 그 이상 지속 가능한 사업 경쟁력 확보와 지배구조 개편을 위해 최적의 방안을 고민했다"라며 "경영 투명성 제고와 함께 주주 중심의 경영 문화가 한층 더 강화될 수 있을 것"이라고 말했다.