삼현, 다수 글로벌 로봇 기업 파트너십 '주목'…"양산 수주 확정 레퍼런스로 실적 UP"

"생산능력 확보 시점이라는 점 감안 시 양산 전환 국면서 유효하게 작용할 것"

"생산능력 확보 시점이라는 점 감안 시 양산 전환 국면서 유효하게 작용할 것"

ⓒ 삼현

[프라임경제] 키움증권은 16일 삼현(437730)에 대해 휴머노이드 장기 눈높이 상향에 따라 주가가 급등한 가운데, 복수의 글로벌 로봇 기업과의 파트너십 및 양산 수주 확정 등 레퍼런스를 통해 실적 가시성이 더욱 높아질 것이라고 바라봤다.

신윤철 키움증권 연구원은 "타기관에서 8월 말 발간된 2035년 휴머노이드 출하량 상향 조정치가 뒤늦게 9월 14일부터 외신에서 다뤄지기 시작하며 국내 휴머노이드 밸류체인 주가가 급등했다"고 언급했다.

이어 "전방 휴머노이드 제조사의 양산 계획은 확정 전이나 기대치가 주가에 선반영된 국면으로 판단된다"고 덧붙였다.

신 연구원은 관절 액추에이터 및 휴머노이드 구동 부품 위주의 상승에 주목했다. 그는 "휴머노이드 원가 구조 내에서 관절 액추에이터의 비중이 높다"며 "휴머노이드 출하량이 높아질 시 액추에이터 관련 업체의 실적은 전방의 출하량) 성장에 따른 외형 성장 효과가 가장 직접적으로 반영될 것으로 기대된다"고 설명했다.

또한 "복수 고객사의 설계에 공통적으로 적용 가능하거나 신속한 대응이 가능한 범용 사양 부품, 또는 특정 고객사향 프로토타입·샘플 공급 레퍼런스를 이미 확보한 부품이 출하량 상승의 수혜를 온전히 흡수할 것"이라고 짚었다.

신 연구원은 삼현이 2035년 휴머노이드 전망치 상승의 수혜를 받으면서 주가 급등이 정당화되기 위해 향후 확인이 필요한 지표로 △전방 휴머노이드 제조사의 실제 양산 개시 및 연간 물량 확정 △양산 수주 확정에 따른 수주 공시를 제시했다.

관련해 "동사는 지난 6월15일 삼현은 글로벌 휴머노이드 로봇 기업으로부터 핵심 관절용 액추에이터 프로토 수주를 확보했다고 발표했고, 동사는 이와 별개로 복수의 글로벌 로봇 기업과 공동 개발 프로젝트를 진행 중인 것으로 밝히고 있다며 "이를 향후 추가적인 신규 고객 확보의 레퍼런스로 활용할 것"이라고 분석했다.

이와 함께 "선제적으로 구축한 2공장 양산 인프라를 휴머노이드 액추에이터 물량에 투입할 계획으로, 고객사의 양산 스케줄이 확정될 경우 별도의 증설 리드타임 없이 즉시 대응 가능한 상태"라고 강조했다.

끝으로 "부품사의 수주 경쟁에서 기술 검증 통과 여부와 함께 결정적으로 작용하는 변수가 고객사 양산 일정에 맞춘 생산능력(CAPA) 확보 시점임을 감안하면 증설이 수주에 선행한 현재 구조는 양산 전환 국면에서 유효하게 작용할 것"이라고 조언했다.