풀무원, 포스트 코로나19가 불러온 새로운 수혜주

O2O·온라인 매출 확장 기대

[프라임경제] 대신증권은 풀무원((017810)에 대해 코로나19 이후 트렌드 변화의 수혜주라며 투자의견 매수, 목표주가 1만8000원을 각각 유지했다. 

25일 대신증권에 따르면 풀무원은 2016년 미국 주류시장 내 두부 점유율 1위 브랜드인 나소야를 비타소이로부터 인수한 이후 포트폴리오가 재편되기 시작했다. 

한유정 대신증권 연구원은 "기존의 나소야 제품에 풀무원의 기획·생산 능력을 더해 'Firm Tofu', 'Skillet Tofu' 두제품 확장을 통해 미국 내 Plant-Based Food(식물성 단백질) 시장 개척을 선도해 나갈 것으로 기대된다"고 예상했다. 

풀무원은 나소야 인수를 통해 2016년 22%에 불과했던 유통소매(Retail) 채널 비중이 41~43% 비중까지 확대됐다. 풀무원은 이를 활용해 교민 마켓 뿐만 아니라 주류 시장까지 볶음밥, 생면, 김치 등의 아시안 푸드를 확장해 나갈 계획이다. 

중국 대표 채널로 자리매김 할 O2O(Online to Offline)와 온라인 부문의 성장도 기대된다. O2O란 온라인과 오프라인이 결합하는 현상을 의미하는 말이며, 주로 전자상거래 혹은 마케팅 분야에서 온라인과 오프라인이 연결되는 현상을 뜻한다. 

채널별로는 중국 내 구조적 성장이 예상되는 O2O과 온라인 부문 매출액이 각각 2018년 이후 5년간 연평균 성장률 70%, 50%를 기록할 것으로 추정된다. O2O·온라인 채널의 매출액 비중 또한 각각 20%와 11%까지 확대될 전망이다. 

품목별로는 건강 의식 제고로 두제품의 매출액의 연평균 성장률은 60%, 내식 수요 증가로 파스타 매출액의 연평균 성장률은 41%를 기록하며 두제품·파스타 매출액 비중은 각각 32%, 30%까지 확대될 것으로 예상된다.