삼성전자, 양호한 2분기 잠정 실적 속 '외부 변수' 관건

추정치 6조원 소폭 하회…미중 무역분쟁·일본 소재 수출 규제 영향 우려

[프라임경제] 한화투자증권은 삼성전자(005930)에 대해 양호한 2분기 잠정 실적을 발표했지만, 외부 변수가 관건이 될 것이라며 투자의견은 매수, 목표주가는 5만8000원을 각각 유지했다.

8일 한화투자증권에 따르면 삼성전자는 2분기 잠정 실적이 우려보다 나은 상황으로 하반기 실적 개선과 함께 주가 상승이 기대되지만, 미중 무역분쟁과 일본의 소재 수출 규제 등이 외부 변수로 등장하면서 향후 예측이 매우 어려워질 수 있을 것이라고 밝혔다.

삼성전자는 지난 7월5일 2분기 잠정 실적 발표에서 매출액과 영업이익이 각각 56조원, 6조5000억원을 기록했다고 발표했다. 디스플레이 부문의 일회성 이익을 제외하면 영업이익은 5조7000억원으로 한화투자증권 추정치인 6조원을 소폭 웃돈 수치다.

이순학 한화투자증권 연구원은 "반도체 부문은 미중 무역분쟁으로 인한 수요 부진에도 불구하고, 우호적인 환율 여건 속에서 기대 이상의 실적을 달성했다"며 "하지만 IM(IT·모바일) 부분이 기존 추정치인 2조1000억원 대비 크게 하회한 것으로 판단된다"고 전했다.

이는 "갤럭시S10 판매량이 당초 예상치인 1100만대를 밑돈 900만대 수준을 기록한 것으로 보이고, 판매 호조를 나타내고 있는 갤럭시 A시리즈는 높아진 원가로 인해 수익성에 기여하지 못했기 때문"이라고 덧붙였다.

하지만 한화투자증권이 기존에 전망했던 3분기 삼성전자 실적은 매출액 59조3000억원, 영업이익 6조4000억원이다. 따라서 IM 부문이 부진하더라도 OLED 사업이 성수기에 진입함에 따라 기존 예상치 이상의 실적이 가능할 것으로 판단하고 있다.

이 연구원은 "삼성전자 주가는 펀더멘털보다 외부 변수에 따라 움직이는 경향이 매우 강한 상황으로 미중 무역분쟁과 일본 전자 소재 관련 수출 규제가 변수로 부상했다"며 "당장 반도체와 디스플레이 업황에 직접적인 영향은 제한적이겠지만, 장기전이 될 경우 향후 예측이 매우 어려워질 것"이라고 말했다.