키움증권 "CJ제일제당, M&A 통해 해외 잠재 성장성 확보"

[프라임경제] 키움증권은 31일 CJ제일제당(097950)에 대해 M&A(기업 인수·합병)를 통해 해외 잠재성이 확보되고 있다며 투자의견은 '매수' 목표주가는 43만원을 각각 유지했다.

CJ제일제당은 글로벌 생산 거점 확보를 위해 미국을 중심으로 글로벌 전역에서 식품 업체 M&A에 나서고 있다.

박상준 키움증권 연구원은 "동사는 2016년부터 베트남과 러시아의 현지 식품 업체들을 인수해왔고, 올해는 미국과 독일에서 M&A 가능성이 거론되고 있다"며 "해외 식품 매출에서 규모가 가장 큰 미국은 서부와 동부로 나눠 생산 거점을 확보하고 있다"고 설명했다.

이런 가운데 박 연구원은 획기적인 성장을 위해서는 국가별 현지화 전략과 미국 내 유통망 확대가 중요하다는 진단을 내놨다.

그는 "동사가 보유한 한국식 만두 제품을 현지인 입맛에 맞게 변형해 중국·러시아·베트남 등지에서 매출을 늘려나갈 필요가 있다"며 "미국에서는 코스트코 외에도 월마트·크로거·세이프웨이와 같은 대형 유통 채널의 개발을 통해 커버리지를 늘려야 된다"고 분석했다. 

특히 "중기적으로는 미국 쉬완슨컴퍼니(Schwan's Company) 인수 여부가 동사의 주가 흐름에 중요하게 작용할 것으로 판단된다"며 "만약 이번 M&A가 합리적인 가격과 딜 구조로 성사된다면, 동사의 실적 추정치와 벨류에이션 레벨이 동시에 상승할 가능성이 있다"고 내다봤다.