드디어 환율구두개입,당국 ‘3월위기설’대응 잘될까?

일본자금이탈·환율불안외에도 ‘소로스 코멘트’등도 대응해야

[프라임경제] 일본 은행들이 3월 말 결산을 앞두고 한국에 빌려준 돈을 찾아갈 경우 외화자금난이 빚어질 것이라는 ‘3월 위기설’이 한국 시장을 괴롭히고 있다. 당국은 자금 사정이 심각하지 않은 일본 대형은행들이 일시에 돈을 회수할 가능성은 거의 없다고 보고 있다. 더욱이 당국은 일시에 일본계 자금이 빠진다고 해도 충분히 대응할 수 있는 규모로 보고 있다.

하지만 지난 해 ‘9월 위기설’ 등과 같이 한 번 불붙은 불안 심리는 좀처럼 해소되지 않고 있다. 원/달러 환율이 1500원 선을 넘고 주가가 하락하는 등 금융시장이 연일 불안한 모습을 보이고 있다.

◆환율개입 소극적이던 윤증현팀, 드디어 ‘구두개입’

정부는 이렇게 여파가 커지자 급기야 외환보유액 2000억 달러 가운데 일부를 적절히 풀어 시장개입에 나설 수 있음을 경고하고 나섰다.

윤증현 기획재정부 장관 등장 이후 당국은 외환시장 개입에 소극적 태도를 보여왔다. 강만수 전 장관 시절의 보유고 낭비 교훈 때문이다. 하지만 지난해 리먼브라더스 파산 충격으로 크게 출렁거렸던 환율 불안이 다시 나타나자, 예의주시 끝에 최근 구두개입을 하기에 이르렀다. 기재부 고위 관계자는 “현재 2000억 달러 수준인 외환보유액을 풀어서라도 시장개입에 나설 수 있다”고 경고했다.

이 관계자에 따르면, 외환보유액은 전부 가용 외환보유고라고 강조했다. 최근 시장에서는 ‘2천억 달러 마지노선’이라는 개념이 공공연히 나돌았다. 즉 단기외채와 만기 1년 미만의 유동외채가 2000억 달러에 달해 한꺼번에 빠져 나갈 경우에 대비해 필요한 외환보유액으로 인식돼 왔다. 즉 이 당국자는 2000억 달러 저금통이 깨지면 문제가 있는 것처럼 시장 참여자들이 얘기해 사용을 자중해 왔으나, 실제로는 사용하는 데 문제가 없다고 밝힌 셈이다. 외환보유액 2000억 달러를 유지하기 위해 환율의 비정상적인 상승을 방치하는 우를 범하지는 않겠다는 메시지를 시장에 보낸 것으로 풀이된다.

◆세계경제난국 주시는 게을리 말아야

실제로 당국이 보이는 자신감처럼, 위기설로 불안한 가운데서도 외국인 투자자들은 한국 시장에 대해 큰 걱정을 하지 않는다는 조짐도 있다. 물론 증시에서는 달러화 확보 문제로 인해 이탈 조짐이 있으나, 국가 신인도 등과 큰 연관이 있는 채권 시장에서는 외국인이 매수세를 보이는 중이다. 최근 고조되는 ‘3월 위기설’에도 불구하고 외국인은 신년 들어서만 국채 등을 2조원대 순매수한 것으로 확인됐다. 채권보유액도 6개월 만에 증가세로 돌아섰다.

하지만 이것이 전부가 아니라는 데 문제가 있다. 3월 위기설과 그 배경에 딸린 한국 시장에서의 일본 등 외국 자금 이탈 문제, 신인도 문제 해결 외에도, 세계경제 전반이 어려운 상황도 주시해야 하기 때문이다.
실제로 동유럽 디폴트 우려는 일본자금 이탈설 못지 않게 우리 경제에 그림자를 드리우고 있다.

더욱이 블룸버그는 21일(현지시간) 다우 지수가 더 떨어질 수 있다고 ‘다우모델’ 분석결과를 보도했고, 증권전문가인 소로스 역시 “경제침체의 바닥이 보이지 않는다. 자본주의 자체가 붕괴할 수도 있다”고 주장하고 있다.

이에 따라 윤증현 경제팀이 3월 위기설 해소책을 세우면서 미시적 대응책 외에도 거시적 대응능력을 보여줘야 시장이 안심할 것이라는 전망이 제기되고 있다.