하나2Q뚜껑 열어보니 우리금융 株價'큰일'

당국 보수적기준권고 충당금부담† …투자자이탈 심화우려

[프라임경제] 하나금융지주가 2분기 실적 뚜껑을 연 19일, 우리금융과 KB금융 등 여타 금융지주사들에 대한 우려감이 높아지고 있다.

금융당국이 보수적인 충당금 적립을 요구한 것이 하나금융지주 실적 발표를 계기로 알려졌기 때문이다.

특히 우리금융(053000)에 대한 투자 심리 냉각이 우려되고 있다.

◆대손충당금 얼마나 보수적으로 쌓았길래…

19일 하나금융지주의 2분기 실적을 잠시 살펴 보자. 하나금융지주의 대손충당금 적립액은 지난 1분기 때 1663억원을 기록했지만 2분기에는 55% 늘어난 2588억원을 기록했다. 구조조정 관련 비용으로 370억원이 소요됐고 금융감독원의 충당금 적립정책 강화로 650억원을 쌓은 것으로 알려졌다.

이는 당국이 지난달 건설사·대기업 구조조정 방표 이후 PF(프로젝트 파이낸싱) 부실채권 등에 대한 충당금을 보수적으로 쌓으라고 은행에 주문한 데 따른 것으로 풀이된다.

이에 따라 은행들이 쌓을 부담이 여실해진 것. 신용위험 평가결과 C(워크아웃) 등급으로 분류된 건설사와 대기업을 ''요주의'가 아닌 '고정이하'로 분류하는 경우, 상당한 부담 차이가 생긴다. 요주의 업체는 대출금액의 7% 이상을 충당금으로 쌓아야 하지만 고정이하는 20% 이상을 적립하여야 한다.

하나금융지주의 시장 컨센서스 하회 실적을 빚은 요인 중 하나인 충당금 적립액 상승은 이같은 요건으로 받아들여지고 있다.

문제는 하나금융지주와 신한지주의 경우 상대적으로 충당금 부담이 적을 것으로 기대됐었다는 데 있다. 30일 실적 발표를 예장하고 있는 KB금융, 무엇보다 우리금융의 실적이 우려되는 부분이다.  

◆금융권 추정치 웃돌 충당금, 우리금융엔 큰 부담

금융권 예상치를 종합하면, 4대 금융지주를 포함한 6대 은행의 2분기 대손충당금 적립 규모는2조5000억원 수준일 것으로 전망했다.

이때 KB금융은 6000억원, 신한지주의 3500억원, 하나금융의 2000억원 가량을 쌓을 것으로 추산됐다. 하지만 하나금융이 이처럼 충당금 규모가 확장되면서, 다른 지주들도 더 큰 적립 부담을 안을 것으로 보인다.

당초 우리금융의 대손충당금 적립 비중이 1조원에 달할 것이라는 관측은 수정이 불가피해진 셈이다.

◆이미 다른 건으로 외인 실망이탈 시작

<사진=우리금융의 최근 PF 관련 부담 상승이 '다시 불러야 할 새 노래(민영화추진)'를 방해할지 눈길을 끌고 있다. 사진은 서울 회현동 우리금융 본사>

문제는 우리금융에 대한 실망이 주식시장에서는 시작되어 다른 금융지주들의 주가 반영보다 더 나쁜 상황으로 치달을 가능성이 있다는 데 있다.

16일 우리금융은 전 거래일보다 2.63% 하락한 1만4800원에 거래를 마쳤다.

이는 민영화 지연에 따른 외국인 실망 이탈이라고 해석되고 있다. 실제로, 외국계 증권사인 CS증권, UBS증권, CLSA증권에서 집중적으로 매도 물량이 쏟아졌기 때문이다(우리금융은 16일 LG디스플레이의 뒤를 이어 외국인 순매도 종목 2위를 기록했다).

이에 따라, 우리금융은 19일에도 1만4400원으로 장을 마감(-2.7%)했으며 이는 KB금융(-1.21%, 4만9100원), 신한지주(-1.77%, 4만7200원) 등 실적 발표 시즌을 앞둔 금융주 약세 경향에 비해서도 문제가 큰 것이다.

◆공적자금 회수 어려워져…민영화 둘러싼 고민 깊어질 듯

이렇게 되면 현재 공회전하고 있는 민영화 문제가 더욱 헛돌게 될 가능성이 커진다.

당국은 공적자금을 최대한 빼내는 방향을 타진할 수 밖에 없다. 블록세일, 합병 후 지분 교환 등 많은 선택지가 있지만, 결국 주가가 약하면 공적자금 회수는 어렵다.

정부는 우리금융에 자본출자 9조원, 국제결제은행(BIS) 비율을 맞추기 위한 출연 3조1000억원 등 12조원대의 국면혈세를 투입했다(이들 자금은 정부 산하의 예금보험공사가 채권을 발행해 조달됐으므로 국민의 세금이라고 등치시켜도 무방하다).

예보는 과거 외환위기 이후 세 차례의 블록세일을 통해 4조원 가량을 회수한 바 있다. 근래의 소수 지분 매각까지 포함하면 총 5조1000억원의 공적자금을 회수했다.  

하지만 지금의 우리금융 주가라면, 더욱이 PF 관련 충당금으로 인한 실망 하락세까지 추가로 반영될 가격이라면, 예보의 우리금융 지분(56.97%)을 떠안을 주체가 없다는 문제 외에도 자금 회수에 빨간불이 켜진다는 점에서 우려가 높을 수 밖에 없다.

결국 금융위원회 공적자금위원회의 좌고우면은(상반기 내 방안 마련에서 7,8뤌 중 방안 마련으로 최근 바뀌었음) 더욱 깊어질 수 밖에 없어 보인다.