[해외증시] 금리 민감주의

Global Sketch

1) 유럽증시 분석 및 시황 소개
전일 유럽 증시는 3주래 최저치로 하락마감했다. 금리 인상이가져다 줄 가계와 기업의 수익 감소 우려감으로 금리에 민감한종목군이 약세를 보였다. 코메르츠방크는 2.5%, 소시에테 제네럴은 2.1%의 하락세를 보였다.

또한, 최근 며칠간 상품 가격의 하락세가 나타나면서 상품관련주가 약세를 보인 가운데광산주의 하락세가 눈에 띄였다. 특히, 광산업체들의 경우 지난해 상품가격의 급등세로 인해 수익이 55% 증가했으나 올해에는 6.3% 증가에 그칠 것으로 전망되면서 관련주를 약세로 이끌었다. 그 밖에 유럽 정부 채권은 유럽중앙은행(ECB)가 올해최소 2번의 금리 인상을 단행할 것으로 예상했다. 10년만기 독일 국채 수익률은 3.64%로 1년 최고치 수준에 머물고 있다.

2) 미국증시 시황 분석 및 
미국 증시가 이틀 연속 혼조세를 이어갔다. 블루칩 진영은 장중등락을 거듭한 이후 상승 반전에 성공했으나 기술주는 장막판쏟아진 매도 매물에 눌려 하락세로 마감되었다. 시장을 이끄는주요 요인은 여전히 "금리"라는 재료인 가운데 OPEC의 현 생산쿼터량 유지 발표로 인한 유가 하락 등의 긍정적인 요인은 블루칩 진영에만 영향을 미쳤다. 세계 금리 인상 시즌을 맞이하면서필수 소비재 업종의 상승세가 나타났다.

특히, 메릴린치는 이날투자 기조, 주가 가치, 거시 경제 전망 등에 근거해 필수 소비재 업종을 2004년 1월 이래 처음으로 업종 1순위로 조정했다는 소식에 소비재와 유틸리티, 그리고 제약업종의 주가가 상승했다.기술주에서는 인텔과 TI의 실적 부진 발표 이후 약세를 이어가고있는 가운데 상품주는 소폭 하락세를 보였다. 시장은 금리에 여전히 매우 민감한 반응을 보이고 있다. 특히 연준리의 금리 인상캠페인이 다소 빠르게 진행될 수 있다는 소식과 금리 인상 기간이 더 길어질 수도 있다는 전망으로 시장은 잔쯕 긴장하고 있다.전일에도 미국채 10년만기물의 국채 수익룰은 장중 2004년 이래 최고치인 4.81%를 다시 시도한 이후 4.732%에 마감되었다.

지난 1월부터 지속되던 장단기물의 수익률 역전 현상은 전일의움직임 이후 마감되었다. 시장은 당분간 금리라는 재료에 묶여움직임을 제한당할 것으로 판단된다. 특히, 고용지표의 발표를앞두고 있는 가운데 최근 금리를 자극하는 또하나의 요인이 임금상승률에 따른 인플레 상승 요인이라는 점에서 내일로 예정된 고용지표 발표 내용에 주목하고 있다. 기술적으로는 단기 지지대에 근접함에 따라서 추가 하락 조정폭 확대를 시도할 것인지 아니면반등세를 이끌어 낼 수 있을 것인지를 확인할 수 있는 시점에 다다른 것으로 판단된다. 

Vs Global Market 

(1) 해외 통화 시장 동향 및 전망    
통화시장에서는 달러화는 주요 통화 대비 소폭 약세를 보였다.그러나, 엔화는 달러 대비 약세를 보였다. 최근 이슈 거리인 금리가 도마에 올라와 있는 가운데 그 중에서도 일본의 금리 정책 변경 여부에 관심이 모아지고 있다. 10년간의 경기 불황 속에서지난 5년간 이어갔던 초완화 정책을 마감할 것인지 여부가 관건인 가운데 오늘로 예정된 일본의 통화정책 회의 결과에 주목하고있다.

그러나, 외환시장에서는 일본의 금리 정책 변화 예상은 다소 성급한 것일 수도 있다며 일본의 금리 정책이 변화하지 않을 가능성도 전망이 확산되면서 엔화는 최근의 강세에서 약세를보였다. 지난 한해 동안 5.5%의 경제 성장률을 이룩한 일본이물가 상승 및 인플레 상승  압력으로 인해 금리를 인상할 것으로전망되면서 지난 한달간 엔화는 달러화에 대해 1.2%, 유로화에대해서는 3.2%의 상승세를 보여왔다. 이같은 움직임에서 최근며칠 동안 엔화는 약세를 기록하고 있다. 오늘 오후 3시로 예정된 일본의 통화 정책 발표은 엔화의 움직임에 주흐름을 이끌것으로 예상되며 내일로 예정된 미국발 고용지표의 여파는 전체외환시장의 움직임에 영향을 미칠 것으로 예상된다. 

(2) 미금리 시장 동향  및 전망
채권시장은 보합세로 마감되었다. 최근 가파른 하락세에 따른반대 매물이 유입되면서 하락세가 진정기미를 보이고 있으며채권 수익률도 10년 만기 기준으로 한때 4.8%를 넘어서기도 했으나 다시 4.7%대로 내려서면서 마감되었다. 당분간 채권시장은 금리 향방에 따라 민감한 장세를 이어갈 것으로 예상되고 있다.

특히 최근 연준리의 금리통화 정책과 관련하여 시장에서는 금리 인상 캠페인에 대한 시장의 전망에 새로운 시각을들이대고 있다. 예상했던 것과 달리 연준리는 추가적인 금리인상을 한차례에 그치는 것이 아니라 5% 또는 그 이상으로까지도 가지고 갈 수 있다는 것으로 시장관이 바뀌면서 최근 채권시장은 낙폭을 크게 하고 있다. 채권 시장도 이 같은 맥락에서미국의 고용지표 발표를 통해 미국의 향후 통화정책 향방을 가늠할 것으로 판단된다. 

Technical Summary
투자 의견 (3월물 기준)
기술적 분석은 "이동평균선과 MACD를 이용한 패턴 매매"를 기본적 개념으로 사용하고 있습니다. 패턴 매매에 대한강의는 KR선물로 연락주시면 강좌 내용 및 일정을 알려드리도록 하겠습니다. 

품목	투자의견	지지대	저항대
E-mini 나스닥	기존 추세 : 상승  투자마인드 : 유보 150선 지지대 지지여부 관건	1차 : 1651 2차 : 1647	1차 : 1677 2차 : 1683
E-mini S & P	기존 추세 :  상승 투자마인드 : 유보 75선 지지대 지지여부 관건	1차 : 1275 2차  : 1268	1차 : 1287 2차 : 1292
유로/달러	기존 추세 :  하락 추세 중 박스권 투자마인드 : 고점 매도 P3 발생	1차 : 1.1890 2차 : 1.1830	1차 : 1.1960 2차 : 1.1985
엔/달러	기존 추세 : 하락 추세, 반등시도 투자마인드 : 고점 매도 P2 발생	1차 : 8460 2차 : 8415	1차 : 8515 2차 : 8540
미국채 30년물 (6월물)	기존 추세 :  추세 전환대 투자마인드 : 하락 데드 발생으로 하락세 강화, 전저점 지지대 확인 필요	1차 : 110.18 2차 : 110.00	1차 : 111.02 2차 : 111.10
미국채 10년물 (6월물)	기존 추세 :  추세 전환대 투자마인드 : 하락 반등시 매수 div 발생 가능 주의 필요	1차 : 106.245 2차 : 106.175	1차 : 107.060 2차 : 107.140

　

  Issue Analysis　

　

이번주 경제지표 발표 내용 (3/6~10) 　

발표일	경제지표명	발표시간	예상치	이전치	발표치
6일(월)	공장주문 - 1월	00:00	-5.4%	1.1%	-4.5%
7일(화)	생산성(예비치) - 4분기	22:30	-0.1%	-0.6%	-0.5%
	소비자 신용 - 1월	05:00	$5.0B	$3.4B	$3.9B
8일(수)
9일(목)	주간신규실업수당청구건수	22:30	295,000	294,000
	무역수지 - 1월	22:30	-$66.5B	-$65.7B
10일(금)	주간평균근로시간 - 2월	22:30	33.8	33.8
	시간당 임금 - 2월	22:30	0.3%	0.4%
	비농업부문 신규일자리수 - 2월	22:30	210,000	193,000
	실업률 - 2월	22:30	4.7%	4.7%
	도매재고 - 1월	00:00	0.5%	1.0%
	재정수지 - 2월	04:00	-$118.0B	-$113.9B

* 경제지표발표 일정 및 내용은 사정에 따라 변경될 수 있습니다.

　

- 주간 행사 안내 -  (괄호 안은 한국시간)　

해외 주요 행사 (3/6 ~10)

<3월6일 (월)>
⊙ 미국 - 1월 공장주문 (자정), 1월 내구재 주문 수정치 (자정)
⊙ 파리 - 장 필립 코티스 OECD 수석 이코노미스트 연설 (오후 7시)

<3월7일 (화)>
⊙ 미국 - UBS 주간소매판매 (오후 9시45분), 4분기 생산성 수정치 (오후 10시30분), 

                  주간 레드북 (오후 10시55분)
⊙ 시드니 - 호주중앙은행 회의 (8일까지)
⊙ 도쿄 - 일본 각료들 회의 후 기자 회담
⊙ 워싱턴 - 미국 상원 은행, 주택, 도시문제 위원회 관련 청문회
⊙ 시카고 - 마이클 모스코우 시카고 연방은행 총재 시카고 경영 대학원 연설
⊙ 미국기업실적발표 - 알버슨 (4분기), 크로거 (4분기)

<3월8일 (수)>
⊙ 러시아 - '여성의 날'로 금융 시장 휴장
⊙ 일본 - 2월 통화공급 (오전 8시50분), 2월 은행대출 (오전 8시50분), 일본은행 3월 

                  통화정책회의 시작 (9일까지), 1월 경기선행지수, 1월 동행지수 (오후 2시)
⊙ 미국 - ABC/Washpost 소비자신뢰지수 (오전 7시), 주간 모기지마켓 및 리파이낸싱지수 (오후 9시)
⊙ 런던 - 영란은행(BOE) 통화정책위원회 회의 (9일까지)
⊙ 비엔나 - 석유수출국기구(OPEC) 정례 회담
⊙ 세인트루이스 - 윌리엄 풀 세인트 루이스 연방은행 총재 연설 (오후 11시)
⊙ 라스베이거스 - 벤 버냉키 연방준비위원회 의장 연설 (9일 오전 2시)

<3월9일 (목)>
⊙ 일본 - 주간 외국인 일본주식 순매수 규모 및 일본인 해외채권 매수 규모 (오전 8시50분), 

                  일본은행 이코노믹 리포트 발표 (오후 3시)
⊙ 미국 - 1월 무역수지 (오후 10시30분), 주간 신규실업수당 청구건수 (오후 10시30분)
⊙ 런던 - 영란은행(BOE) 통화정책회의 결과 발표 (오후 9시)
⊙ 뉴욕 - 티모시 가이트너 뉴욕 연방은행 총재 연설 (10일 오전 3시)
⊙ 미국기업실적발표 - 내셔날 세미컨덕터 (3분기)

<3월10일 (금)>
⊙ 일본 - 2월-기업상품가격지수 (오전 8시50분), 1월 기계류 주문 (오후 2시), 1월 가계지출 (오후 2시)
⊙ 미국 - 2월 비농업부문 취업자수 (오후 10시30분), 2월 실업률 (오후 10시30분), 

                  2월 ECRI 인플레이션지수 (오후 11시40분), 1월 도매재고 (자정), 2월 연방 예산 (11일 오전 4시)
⊙ 런던 - G6 대표단 회의 (11일까지) 

　

* 인터넷 및 CATV를 통해 해외선물 실전 투자 전략 및 시황을 시청하실 수 있습니다.

　

  　투자 및 시황상담 : KR선물(주)  과장 남동완 (2168-7405(직통)), [e-mail]　

본 시황은 투자 고객을 위한 정보제공이 목적입니다.투자자를 위한 참고 자료이며 KR선물 및 정보제공자에게는 어떠한 법적인 책임이 없습니다.