■ 4분기 실적 예상치 상회
매출액은 2,902억원(KIS: 2,851억원, 컨센서스: 2,876억원), 영업이익은 412억원(KIS: 388억원, 컨센서스: 346억원)을 기록하며, 영업이익률 14.2%를 달성했다. 비수기임에도 불구하고 렌탈 요금 인상으로 인해 4분기 매출액이 예상보다 더 늘었다. ERP구축에 따른 매출원가 절감 효과와 해약율 감소에 따른 렌탈자산 폐기손실 축소도 수익성 개선의 주 요인으로 작용했다. 특히 수익성 개선이 판매수수료 감소가 아닌 매출원가 및 렌탈자산 폐기손실 감소를 통해 이뤄졌다는 점은 상당히 고무적이다.
■ 4Q06 신규판매 위축은 1Q07부터 회복될 듯
계절적 비수기와 건전판매 정책으로 신규주문은 3Q06 235천 계정에서 216천 계정으로 감소했다. 하지만 올 1월 판매 대수는 8만대
수준으로 작년 동월 수준을 회복해 성장성에 대해 우려할 필요가 없어 보인다. 또한 4Q06 수익성 개선이 판매수수료 감소 보다는 매출원가 및
렌탈자산 폐기손실 감소를 통해 이루어져, 신규 판매 증가로 인한 수익성 악화도 제한적 일 것이다. 1Q07에도 12~13%대의 영업이익률을
기록할 것으로 기대된다.
