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긍정적
백화점부문 매각: 동사는 백화점부문을 애경그룹에 약 4,700억원(장부가 2,900억원)에 매각하기로 최종 결의함. 이는
지난 11월 양해각서 체결에 따른 후속 조치임. 매각 차익에 대한 세금은 영업권 양도여서 부가세 10% 만 지불하는 것으로
알려짐. 매각 자금은 주로 차입금 축소, 신규 유망사업 투자 및 자사주 매입 등에 사용될 전망임.
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하반기
삼성테스코 지분 매각 예정: 2004년 체결된 매각 계획에 따라 2007년 7월 삼성테스코(비상장) 지분 5%도 매각될
예정으로 있어 추가적으로 약 800억원 이상 현금 유입 및 재무구조 개선이 기대됨. 또한, 삼성카드(비상장) 기업공개 시 보유
지분 3% 전량 매각이 가능해 2008년에도 재무구조 개선 및 주주환원 정책 지속이 예상됨.
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2007년
수정 EPS 약 9% 상향: 유통부문 매각으로 무역부문 이익 감소가 예상되나 재무구조 개선에 따른 순이자수지 호조가 이를
충분히 상쇄할 것으로 보여 수정 EPS를 기존 대비 약 9% 상향 조정함.
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기업가치
증가: 이번 자산매각으로 영업가치는 소폭 하향 조정되나 순현금 비중 확대가 기업가치 증가에 기여할 것으로 보여 적정주가를
기존 36,000원에서 38,000원으로 조정함. 안정적 계열사 공사 물량 및 부실 축소 등으로 이익 모멘텀이 양호하고 ROIC
개선 등으로 투자 매력은 여전히 우수해 보임.
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