[프라임경제] 김종훈(필명:골드칩) 애널리스트가 5월에도 KOSPI의 순항이 예상된다며 분석자료를 내놓았다.
 |
||
|
[그림1] 종합지수 일간챠트 |
||
●외국인 순매수 지속될 것
당분간 외국인이 주도하는 상승 기조가 이어질 것으로 전망된다. 미국의 실업률이 고점을 찍은 뒤 미 주식시장이 상승세를 보여왔고 미국 뮤추얼 펀드 내 주식 비중과 그 중에도 아시아 지역 비중이 절대로 낮기 때문이다. 최근 뮤추얼 펀드 내에서 주식으로, 특히 해외 주식으로 자금 이동이 이뤄지고 있어 아시아 주변 국가들 가운데 밸류에이션 메리트가 큰 국내 주식시장이 수혜를 입을 것으로 전망한다.
●국내 수급 상황 점진적으로 개선 전망
주식형 수익증권 유출, 채권형 수익증권 유입 현상이 이어지고 있다. 그러나 주식시장을 떠난 자금이 주식만큼 매력적인 투자대상을 찾을 수 있는 여건은 아니라고 본다. 경제성장 모멘텀 강화, 완만한 인플레이션 압력을 감안했을 때 금리의 추가하락을 노린 채권형 상품에 투자하는 것보다 금리 상승 반전 가능성을 생각하지 않을 수 없기 때문이다. 따라서 채권형 상품으로의 추가적인 쏠림은 제한적일 것으로 예상된다. 신용 스프레드도 비우량물을 중심으로 빠르게 축소되고 있는데, 과거 이 같은 현상이 나타났을 때 주식형 수익 증권으로 자금이 유입됐던 전례가 있다.
●주식 중심의 자산 인플레이션 지속될 전망
적정금리가 명목금리를 밑돌아 금리 Gap이 마이너스권에 진입할 경우 주식시장 중심의 자산 인플레이션이 나타날 수 있다. 특히 금리 Gap은 지난 1987년 이후 최저 수준까지 하락한 상태다.5월 13일 옵션만기까지 1770 ~ 1790p 상승가능한 구간이며 , 하락시 1660p ~ 1680p 단기저점 구간이라고 판단된다.
※골드칩은 증권관련 컬럼 연재와 외국계 트레이더로 활동했으며, 현재 맥TV(www.maktv.co.kr)의 증권전문가 방송에서 저평가, 가치주, 테마주등에 대하여 핵심공략법을 방송하고 있다.
