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코스피 일봉 차트 |
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11일 코스피지수가 선물옵션 만기일을 맞아 소폭 내린 1656.62pt로 마감하였다.
장 초반 갭 상승으로 출발한 증시는 기준금리 동결소식에도 불구하고 계속 하락세로 일관하며 지지선으로 제시했던 218.25를 무너트리며 217.5의 결제여부에 촉각을 세우는 모습으로 나타났다.
4거래일째 217.5를 몇 번이나 구경했는지 모를 정도로 이번만기는 정말 보기 드문 변동성 축소를 나타내며 마감하였다.
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콜옵션 차트 |
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만기 주 내내 이슈가 되었던 콜 217.5의 경우 고가 2.30에 3.0까지 내려가는 그야말로 쪽박찬 모습으로 마감하였다. 11일 콜옵션을 들고 있었던 투자자들에게는 전혀 수익의 기회가 없었던 날이었다.
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풋옵션 차트 |
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217.5 풋옵션의 경우 저점에서 고점까지 3배가 넘는 상승을 보였으나 마지막에 프리미엄이 급격히 빠지면서 0.37로 마감하였다. 하지만, 풋옵션 결제에 따른 이익이 100%에 가까웠다는 점에서 풋 대박이 낫다고 볼 수 있다.
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3월물 프리미엄 |
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위 차트는 등가격의 프리미엄을 나타내는 지표로 한 달간의 옵션 프리미엄 감소상황을 나타낸다고 볼 수 있다. 좌측상단의 동그라미는 변동성이 커져 프리미엄이 늘어났을 때의 상황이며 만기로 다가올수록 점점 급격하게 프리미엄이 사라지는 모습을 볼 수 있다.
[투자전략]
현재 코스피가 5일선상에서 위치하고 있다. 지금의 구간이 말하자면 추세의 지지구간이 라고 말할 수 있는 지점이다. 선물지수로 217을 지지한다면 상승여력이 충분이 있다고 볼 수 있는 구간에 있으며 그렇지 않고 217를 하향 이탈한다면 215까지 열려있다고 봐야 할 것이다. 하지만, 지금껏 쌓아온 외인의 포지션과 물량을 포함할 때 만기일 후폭풍이 일어난다고 봐야 맞는 구간에 들어와 있다. 그래서, 만기 다음날인 12일은 217만 지지된다면 그 동안 못 올랐던 증시를 들어 올리는 모습이 나올 수 있는 구간에 와 있다.
※금융공학 시스템을 도입하여 선물옵션의 본질적인 가치를 연구해온 김형기(필명: 구루)애널리스트는 시장상황에 맞는 분석을 통하여 큰 추세와 변곡점을 집어내며 개인투자자에게 맞는 투자전략을 구사해 오는 것으로 일가견이 있다. 김형기 애널리스트는 맥TV(www.maktv.co.kr)에서 선물옵션투자 전문가로 활동 중 이다.
