[프라임경제] KT(030200)는 마케팅 비용 증가 및 규제위험 감소로 인해 향후 이익실적이 시장 예상치를 상회할 것으로 나타났다.
국내 1위의 이동통신사업자인 KT는 규제 위험이 완화되고 있고, 경기는 하강국면에 진입하고 있는 것으로 분석되고 있다. 정부에서는 가계 통신비 20%절감의 공약이 대부분 실현된 것으로 요금인하의 압력이 줄어들었고 경기선행 지수 등 지표 둔화는 경기 하락 가능성이 높음을 나타내고 있다.
증권업계에 따르면 규제 위험이 감소하거나 경기가 하락할 때 KOSPI보다 프리미엄(premium)을 받아 왔으므로 이들의 멀티플이 높아질 것으로 전망했다.
신한금융투자증권 진창환 연구원은 “KT가 매출 증가와 비용구조 개선으로 KT의 2010년과 2011년 영업이익은 각각 2조1000억원(YoY +123.4%)과 2조2000억원(YoY +5.4%)에 이를 것”이라며 “매출은 무선데이터, B2B, QOOK TV 등의 매출 증가에 따라 2010년 19조4000억원(YoY +21.9%), 2011년 19조8000억원(YoY +2.2%)으로 증가할 것”이라 분석했다.
또한 매출 증가와 함께 비용구조 개선으로 이익이 증가할 것으로 예상돼. 합의에 따라 마케팅 비용이 매출의 20%까지로 제한될 방침이다.
