메가스터디, 기대치 이하 실적 발표 3일째 주가↓

신한금융투자證'일보후퇴', 동양종합금융證 ‘투자 매력적’

[프라임경제] 신한금융투자증권은 “메가스터디(072870)가 2보 전진을 위한 1보 후퇴 구간”이라며 투자의견을 '중립유지'로 하향조정하고 적정주가 22만원을 제시했다.

신한금융투자증권 이선경 연구원은 “메가스터디의 높은 주가는 고성장에 대한 기대감에 근거했지만, 대외환경이 비우호적으로 변하고 해외사업이나 M&A 등 신규 사업은 지연돼 성장성 둔화가 예상된다”며 “지금은 한 발짝 물러설 때”라고 분석했다.

메가스터디의 4분기 실적은 전년대비 11.6% 상승한 매출액 469억원, 전년대비 14.2% 상승한 영업이익 119억원으로 시장기대치를 미비하게 하회했다.

이 연구원은 “메가스터디의 중등부 온라인이 27.5%의 높은 성장을 지속한데 반해 고등부 온라인 강의 성장률이 10.8%로 2008년 3분기 15.7% 이후 처음으로 20%를 하회했다”며 이는 “온라인 도서 판매량도 전년 대비 3.2% 감소한 것이 매출액 부진의 주원인”이라고 분석했다.

이어 동양종합금융증권 송치호 연구원은 “4분기 실적 부진과 가이던스 하향에도 불구하고 투자매력은 충분하다”며 “오프라인 학원은 재수생 증가로 최근 종합반 및 기숙학원이 회원유입이 양호하고 고등부 온라인은 스타강사 유출로 인한 일시적인 실적 부진”이라고 판단했다. 또한 “대학교 합격자 최종발표 마무리로 재수생이 온라인 유입이 본격화되고 중등부 온라인부문은 자율형 사립고 및 특목고 입학사정관 도입으로 성장세를 이어나갈 것”이라 전망했다.

동양종합금융증권은 “메가스터디의 현재주가가 PER 16.4배 수준으로 저평가 매력이 존재한다”며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 27만5000원을 제시했다.

메가스터디는 8일 시작가 21만5000원으로 2시35분 4.10%감소한 20만8000원에 거래되고 있다.