[프라임경제]김종훈(필명:골드칩) 애널리스트는 'OECD 경기선행지수 2개월 연속 100상회'에 대한 보고서를 발표했다.
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| [그림1]미국 주택건설회사 KB Home 일간챠트 3월과 7월 그리고 12월 저점으로 한국 내년1분기 시장이 긍정적인 흐름이 예상된다. | ||
상승 추세에서 나타날 수 있는 단기적인 현상일 수 있지만, 최근에 나타난 두 가지 대내외 이슈(달러와 중소형주 강세)를 통해서 향후 증시의 방향성과 적절한 투자전략에 대한 고민을 해 볼 필요가 있다.
우선 글로벌 경기는 예상된 회복 경로를 밟고 있다. 글로벌 경기를 나타내는 OECD경기선행지수는 경기확장을 의미하는 100을 2개월 연속 상회하고 있다.
미국 부동산 경기도 정책적인 효과(정부세제지원+저금리)와 낮은 가격 수준을 바탕으로 회복 조짐이 강화되고 있다. 11월 미국 주택착공건수와 건축허가건수는 전월대비 각각 9%와 6%가 상승한 가운데 특히 경기선행지수 구성 항목 중 하나인 건축허가건수는 2008년 12월 이후 가장 높은 수준을 기록했다.
또한 국내 증시의 상대적 밸류에이션 메리트도 여전히 높은 상황이다.
MSCI AC World대비 MSCI KOREA 12개월 예상EPS 상대강도(2007.1월=100)는 지속적으로 상승세를 보이고 있다. 반면 12개월 예상PER 상대강도는 70%로 낮은 수준에 머물러 있다. 즉 국내 증시는 글로벌 대비 이익 수준은 높고, 가격 수준은 낮은 상황이다.
◆최근 나타난 두 가지 이슈
미국 주택가격 지수를 감안하면 3월과 7월, 그리고 12월이 저점을 통과하고 있다고 가정한다면, 내년1분기 지수상승이 충분히 가능하다.
그런 관점에서 최근 낙폭이 심한 삼성화재, 삼성증권, 호텔신라, 에스원 우량주를 저점에서 매수할 수 있는 기회가 제공된다는 점에서 시장의 일시적 달러강세를 기회로 삼아야 할 것이다.
※골드칩은 증권관련 컬럼 연재와 외국계 트레이더로 활동했으며, 현재 맥TV(www.maktv.co.kr)의 증권전문가 방송에서 저평가, 가치주, 테마주등에 대하여 핵심공략법을 방송하고 있다
