[프라임경제]호텔신라(008770) 는 공항면세점의 펀더멘털이 내국인 출국에서 비롯되기 때문에 여행주와 연동하는 경향이 강하다.
최근 여행주는 펀더멘탈의 개선으로 주가가 큰 폭으로 상승했음에도 신라호텔은 부진을 면치 못했다.
하지만 정부가 관광산업 선진화 계획의 일환으로 공무원들의 휴가 및 연차사용을 권장하고 대체휴일제도 도입이라는 계획에 따라 상승여력은 충분할 것으로 보인다.
호텔신라는 또 올해 원화가 약세와 신종플루 등 해외여행이 주춤했지만 내년에는 원화강세와 신종플루 백신접종 등으로 출국자가 큰 폭으로 늘어날 전망이다. 중장기적인 이익개선 모멘텀이 긍정적이다.
면세점 매출을 살펴보면 일본인 입국자수 증가 및 탑승동 오픈 효과로 매출액 증가폭이 컷으나 입점 수수료 상승과 원가율 부담으로 3분기 누적 영업이익이 소폭 감소했다.
호텔은 이용객수 증가 및 객실매출 증가에 따른 수익 개선폭이 크게 나타났으며 3분기 일본인 입국자수는 76만5400명으로 전년동기대비 33% 증가했다.
내년부터는 영업이익 개선과 동시에 원화강세가 수혜가 예상되며 중국인 입국자수가 매년마다 꾸준히 증가되면서 내년 실적은 현재 주가대비 20%정도에 추가상승의 여력이 있다.
따라서 호텔신라는 직장인에게 안정적인 수익을 창출할 수 있는 안전마진 종목으로서 코스닥 개별주에 유혹 당하지 말고 거래소 우량주 위주로 포트폴리오를 구축하는 것이 시장 변동성에 비해서 안정적인 수익이 가능하다.
※골드칩은 증권관련 컬럼 연재와 외국계 트레이더로 활동했으며, 현재 맥TV(www.maktv.co.kr)의 증권전문가 방송에서 저평가, 가치주, 테마주등에 대하여 핵심공략법을 방송하고 있다
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